Цены на золото снизились на фоне ухудшения прогноза спроса на прошлой неделе. Основное внимание уделяется двухдневному заседанию FOMC по денежно-кредитной политике, которое начнется в этот вторник. Возможность повышения ставки на 75 б.п . в будущем будет давить на желтый металл.

ISM опубликует в понедельник индекс производственной активности PMI США. Более слабое, чем ожидалось, значение PMI, вероятно, заставит доллар оставаться под медвежьим давлением и поможет XAU/USD подняться выше. В случае если общий индекс PMI удивит в сторону повышения, доллару все равно может быть трудно извлечь из этого выгоду в преддверии важного заседания FOMC в среду.

Ожидается, что ФРС повысит учетную ставку на 50 базисных пунктов и обнародует свой план по сокращению размера баланса. Сокращение QE менее чем на 95 миллиардов долларов может быть расценен как небольшой «голубиный» уклон в политике ФРС и может вызвать агрессивную распродажу доллара. Это, вероятно, приведет к резкому падению доходности казначейских облигаций США и даст толчок к росту  XAU/USD.

В случае если либо заявление ЦБ, либо председатель FOMC Джером Пауэлл прямо отвергнет возможность повышения ставок на 75 б.п. в 2022 году, у доллара будет больше возможностей для нисходящей коррекции. С другой стороны, любое упоминание о повышении ставки на 75 б.п. в ближайшем будущем будет оцениваться как подтверждение готовности ФРС ужесточить политику агрессивным образом, и это не позволит золоту удержать свои позиции.

В то же время рост золота, вероятно, останется ограниченным независимо от динамики доллара в случае, если Пекин объявит карантинный локдаун.